España muerde el polvo… de su propia estupidez

El actual rebote de la economía y la estabilización de los mercados son el reflejo de las acciones de los gobiernos, bastante grandes e importantes como para impactar a corto plazo en las tasas de crecimiento. Pero no están suficientemente dirigidas a la raíz del problema, que es el excesivo endeudamiento, siendo incapaces de producir una cura duradera. El deterioro en el mercado laboral continuará, porque los márgenes de beneficio de las empresas están tan deteriorados que un pequeño rebote en el crecimiento no va a modificar mucho sus necesidades de reducir costes. El deterioro en el mercado laboral socavará la demanda y continuará presionando sobre las pérdidas de los créditos concedidos, que a su vez presionarán a los bancos para elevar aún más el coste del capital a los que se atrevan todavía a pedir un préstamo, poniendo freno a la expansión crediticia.