El
American Enterprise Institute for Public Policy Research ha publicado el artículo “
Oil and Stagflation”, escrito por John H. Makin, uno de sus expertos residentes. En el artículo, escrito en septiembre de 2004 con un precio del barril cercano a los 42 dólares, se atribuye la subida de precios del petróleo a varias razones: el aumento de la demanda en China y en los Estados Unidos, el nivel de los tipos de intereses de la Reserva Federal estadounidense, negativos en la práctica, y a que la demanda (82 millones de barriles diarios) se halla ya muy cerca del tope de capacidad de suministro. Para el autor, el precio del petróleo se verá determinado en el futuro por la demanda, dado que no parece que la industria petrolífera se encuentre en disposición de aumentar rápidamente la capacidad de suministro, y prevé un retorno de la estagflación (combinación de inflación y estancamiento económico).